Skip to main content

What You Need To Get A Mortgage These Days

Lenders have become more cautious because they can no longer be sure of unloading dicey mortgages on big investors. That means they could get stuck holding them on their books. While all lenders have become more cautious, the biggest turnaround has been in the sub-prime and jumbo mortgage markets. The sub-prime markets lend money to people with less-than-perfect credit while the jumbo market serves people with good credit who want to borrow more than $417,000. If you have good credit and want a smaller mortgage, you should have no problem qualifying. Banks are still willing to make "conforming" loans because they know they can sell them.

Now-a-days Lenders are offering more straightforward deals and requiring their borrowers to meet these updated standards:


Clean Credit

Now lenders are back to what they used to be known for: scrutinizing credit scores. Out of a perfect score of 800, borrowers in the jumbo market must generally have a score of at lest 660, up from 560 since August.

Lower Debt Service Ratios

If your credit card debt, student loans, car loans and would-be mortgage payments come to more than 40%, your application will most likely be a bust.

Prove Your Income and Assets

Be prepared not only for requests for documentation from your employer, but also for records of all savings and investment financial accounts.

More Downpayment

Generally, you can't get away with putting nothing down these days. Figure on at least 5%, and up to 20% depending on your profile."You can also forget about taking out a second loan for the down payment.

Comments

Popular posts from this blog

ਬੈਂਕ ਆਫ ਕੈਨੇਡਾ ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਗਲੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਘਰਾਂ ਦੇ ਮਾਲਕਾਂ ਲਈ ਕੀ ਅਰਥ ਹੋਵੇਗਾ?

  ਕੈਨੇਡਾ ਦੇ ਮੌਰਗੇਜ ਬਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਸਾਲ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਿਹਾ ਵਾਧਾ ਰਹੀ ਹੈ - ਅਤੇ ਇਹ ਕੋਈ ਹੈਰਾਨੀ ਦੀ ਗੱਲ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕੈਨੇਡੀਅਨ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਸਬੂਤ ਕਈ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਰਵੇਖਣਾਂ ਵਿੱਚ ਹੈ ਜੋ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਰੇਕ ਨੇ ਘਰ ਦੇ ਮਾਲਕਾਂ ਅਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧਦੀ ਦਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਅਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ, ਬੈਂਕ ਆਫ ਕੈਨੇਡਾ ਦੁਆਰਾ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ, ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੈਨੇਡੀਅਨ (55%) ਤਿਮਾਹੀ MNP ਖਪਤਕਾਰ ਕਰਜ਼ਾ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਸਨ। ਜੁਲਾਈ ਤੱਕ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਦਰ-ਵਧਾਊ ਯਾਤਰਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸੀ - ਅਤੇ 10 ਵਿੱਚੋਂ ਛੇ ਕੈਨੇਡੀਅਨ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਭਾਰ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਅੱਧਿਆਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਜੇ ਦਰਾਂ ਹੋਰ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ ਉਹ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸੀਬਤ ਵਿੱਚ ਹੋਣਗੇ, ਅਤੇ 56% ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਆਪਣੀ ਯੋਗਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਸਨ। ਜੂਨ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਟੀਡੀ ਦੀ ਤਰਫੋਂ ਕਰਵਾਏ ਗਏ ਇੱਕ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸਰਵੇਖਣ ਅਨੁਸਾ

Renewing or Renegotiating Mortgage Interest Rates

Interest rates have been falling and you may benefit from breaking your mortgage and transferring the mortgage to another institution. Some agreements do not allow for a mortgage to be renegotiated, but most do. Financial institutions will usually allow you to pre-pay your mortgage in full, but will add a penalty. Many people shy away from renegotiating because they don't want to face any penalties But often the math works out and paying the penalty is worth it. Your penalty charges depend on what was stated in the original mortgage agreement or in the most recent renewal agreement that you signed. If your agreement allows you to pay off or renegotiate your mortgage early, you will normally have to pay a penalty. The penalty is generally the greater of three month's interest on your current mortgage, or the interest rate differential which can be calculated as follows. The new bank or institution will generally cover the cost of appraisal and legal fees. They will not cover

Bank of Canada cuts interest rates

The Bank of Canada today announced that it is lowering its target for the overnight rate by one-quarter of one percentage point to 4 1/4 per cent. The operating band for the overnight rate is correspondingly lowered, and the Bank Rate is now 4 1/2 per cent. The Bank is likely to trim rates again in January, although the tone of today’s press release does not hint at a significant easing campaign. The Bank is still officially concerned about upside risks to inflation (given a very low jobless rate), but the credit squeeze and a possible U.S. recession are the dominant concerns now. The Bank of Canada lowered interest rates yesterday, and took some pressure off the nervous borrowers and hard-pressed exporters and manufacturers feeling the sting of the soaring Canadian dollar. But the central bank also issued a dark forecast, raising concerns about weakening demand in the U.S. economy and continuing turmoil in global financial markets. Canada's big banks followed suit, lowering their